比特币经济学和货币铸造

比特币在创建区块的过程中,以固定和递减的速率被“铸造”出来。通常每10分钟左右产生一个新的区块,而每个区块均会从无到有产生全新的比特币。每经过210000个区块,或者大约4年,货币发行速率就会降低50%。比特币刚开始运作的首个4年,每个区块包含有50新比特币。

2012年11月,比特币的发行速率降低到了每区块25比特币,这个过程将继续下去;到2016年7月,发行速率将降低到每区块12.5比特币。新比特币的创建速率以这种指数级的方式递减,经过64次“减半”,直到13230000号区块被挖出(大致在2137年),每区块创建比特币的数量将会降到货币最小单位1聪。最终,大约到2140年,13440万个区块被创建后,所有2099999997690000聪,或者大约2100万比特币将全部发行完毕。从此以后,区块不再包含新比特币,矿工的报酬将完全来自交易费用(比特币交易费用)。图8.1显示了随着货币发行量的递减,比特币总量与时间的对应关系。

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图8.1 在发行速率呈指数递减下,比特币货币供应与时间的关系

在示例8-1中,我们计算一下将被发行的所有比特币数量。

例8-1 计算总共会发行多少比特币的脚本

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例8-2展示了脚本运行后的输出结果。

例8-2 运行max_money.py脚本

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总量有限和递减的发行速率保证了货币供应的稳定性,防止了通货膨胀的发生。不像中央银行可以无限制印制的法币,比特币永远不可能因为超发而导致通货膨胀。

固定且递减的货币发行机制造成的最重要也最具争议的结果,就是它将天然趋向于通货紧缩。通货紧缩是一种价值升值的现象,因为供应与需求的错配推高了货币的价值(以及兑换汇率)。与通货膨胀相反,价格缩水意味着货币随着时间的推移拥有了更强的购买力。

很多经济学家认为通货紧缩经济是一场灾难,应不惜代价加以规避。因为一段时间内的快速通货紧缩,国民将产生价格会继续下降的预期,因此倾向将钱存起来而不是消费。这种现象在日本“失去的十年”期间得以无情地展现,当需求完全瓦解时,也将货币推入了通货紧缩的漩涡。

比特币专家认为通货紧缩本身并不是坏事。当然,通货紧缩是与需求的萎缩相关的,这也是我们唯一需要研究的有关通货紧缩的案例。在一个存在无限发行可能性的法定货币系统中,除非消费需求完全萎缩并且没有印钞意愿,陷入通货紧缩的漩涡是很困难的。比特币中的通货紧缩不是由消费需求萎缩引起的,而是由可预期的限制货币供应引起的。

在实践中,很明显的事实是,通货紧缩导致的货币囤积可以自发地被供应商的折扣所抵消,当折扣率达到一定程度,就可以战胜消费者的储蓄本能。因为不管商家还是消费者,都有囤积货币的动机,通过折扣最终将达成价格的平衡。在这个价格上,双方的囤积欲望互相匹配达到平衡。如果折扣达到30%,大多数基于比特币的零售商都可以轻松地重新挑起消费者的购物欲望,并获得收益。当然,比特币这种不是因经济快速衰退而引起的通货紧缩,是否还会引发其他问题,仍有待观察。

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